Лучшие 13 цитат Евгений Фама на MyQuotes

Активное управление - это игра с нулевой суммой, прежде чем стоимость, и победители должны выиграть за счет проигравших.

После того, как вы приняли во внимание риск, сделайте так, чтобы больше менеджеров, чем вы видели случайно, превзошли настойчивость? Практически каждый экономист, который изучал этот вопрос, отвечает громким" нет ".

У инвестора нет молитвы о выборе менеджера, способного доставить истинную альфу.

Я не могу понять, почему кто-то вкладывает средства в активное управление, поэтому вопрос о хедж-фондах - это просто крайняя версия того же вопроса. Поскольку я считаю, что все оценивается надлежащим образом, я бы посоветовал избегать высоких комиссий. могу забыть о хедж-фондах .

Я бы сравнил сборщиков акций с астрологами, но я не хочу, чтобы астрологи с дурным ртом

Я даже не знаю, что это значит. Люди, которые получают кредит, должны откуда-то получать его. Означает ли кредитный пузырь, что люди слишком много экономят в этот период? Я не знаю, что означает кредитный пузырь. даже не знаю, что означает пузырь. Эти слова стали популярными. Я не думаю, что они имеют какое-либо значение .

Я не думаю, что Федеральная резервная система играет какую-либо роль в том, как высокие ставки сейчас. Я не понимаю, почему все обращают внимание на это сужение. ФРС использует один вид облигации, чтобы купить другой тип облигации. В чем дело, и почему кто-то серьезно относится к ФРС?

На эффективном рынке в любой момент времени фактическая цена ценной бумаги будет хорошей оценкой ее внутренней стоимости.

Я считаю гипотезу эффективности рынка простым утверждением, что цены на ценные бумаги полностью отражают всю доступную информацию.

Рынки эффективны, но существуют разные измерения риска, которые приводят к различным измерениям ожидаемой доходности. Это то, о чем должны заботиться люди при принятии инвестиционных решений, а не о том, могут ли они выбирать акции, выбирать победителей и проигравших среди различных менеджеров, поставляющих в основном один и тот же продукт.

Люди были бы гораздо более скептически настроены, если бы поняли, что есть невероятные шансы на результаты, которые вы наблюдаете за активными менеджерами. Таким образом, распределение результатов чрезвычайно велико - но это именно то, что вы ожидаете случайно со множеством активных менеджеров, которые имеют несовершенно диверсифицированные портфели. Действительно хорошие портфели содержат много действительно удачных пиков, а действительно плохие портфели содержат много действительно неудачных выборов, а также некоторые действительно плохие.

Распределение рынка является «жирным хвостом» относительно нормального распределения ... Для пассивных инвесторов ничего из этого не имеет значения, кроме понимания того, что выпадающие доходы более распространены, чем можно было бы ожидать, если бы распределение доходов было нормальным.

Теория эффективного рынка - одна из лучших моделей в том смысле, что ее можно считать верной для любой цели, о которой я могу думать. В инвестиционных целях очень мало инвесторов, которые не должны вести себя так, как будто рынки полностью эффективны.