Лучшие 406 цитат Чарли Мангер на MyQuotes

Банкир, которому разрешено занимать деньги у X и одалживать их у X плюс Y, просто сойдет с ума и сделает слишком много, если у цивилизации нет правил, которые этому мешают.

Член совета директоров должен быть готов уйти в любое время и делать жесткие звонки.

Бизнес-модель, основанная на обмане, обречена на провал.

Доходы бухгалтерского учета были уменьшены из-за несоответствия [но]», чистая сумма, выплачиваемая юристами за несоответствие адвокату, близка к zippo. В этом случае богиня справедливости была слепой .

Бухгалтерский учет - это важная тема, и в игре есть огромные силы. Весь импульс существующего мышления и существующих обычаев направлен на то, чтобы позволить ужасным глупостям случиться, и ужасные глупости имеют ужасные последствия.

Другой набор стимулов - это рост в экономическом учреждении, где система вознаграждений, опять же, подкрепление, исходит от того, что он трюфель. Так назвал его великий экономист Джейкоб Вайнер: трюфель - животное, разводимое и обучен для одной узкой цели, что он не очень хорош в чем-то другом, и это система вознаграждений на многих академических факультетах .

Директор, который получает 150 000 долларов в год от компании и нуждается в деньгах, не является независимым.

Несколько основных возможностей, которые можно четко распознать как таковые, обычно приходят к тому, кто непрерывно ищет и ждет с любопытным умом, любящим диагнозом, включающим несколько переменных. И тогда все, что требуется, - это готовность делать большие ставки, когда шансы чрезвычайно выгодно, используя ресурсы, доступные в результате осторожности и терпения в прошлом.

"Несколько публичных повешений действительно изменят поведение. Один из наших президентов сказал, что если бы он мог казнить трех человек каждый год без всякой причины, было бы намного легче управлять. Когда кто-то сказал, что этого недостаточно, он сказал:" О да, потому что я бы опубликовал список рассматриваемых людей.

"Иностранный корреспондент, поговорив со мной некоторое время, однажды сказал:" Ты не выглядишь достаточно умным, чтобы быть настолько хорошим в том, что делаешь. У тебя есть объяснение?

Почти совершив ужасную ошибку, не купив See, мы неоднократно совершали эту ошибку. По-видимому, мы медленные ученики. Эти альтернативные издержки не отражаются в финансовых отчетах, но обошлись нам во многие миллиарды.

Урок об элементарной, мирской мудрости в том, что касается управления инвестициями и бизнеса

Все разумные инвестиции - это инвестирование в стоимость - приобретение большего, чем вы платите. Вы должны ценить бизнес, чтобы оценивать акции.

... все желаемые геометрические прогрессии человека, если выбран высокий темп роста, наконец-то обречены на ограниченную землю. И социальная система человека на земле достаточно справедлива, в конце концов, что почти все массовые мошенничества заканчиваются с позором.

Все разумные инвестиции - это инвестирование в стоимость

Все инвесторы в акционерный капитал, безусловно, будут нести в себе убыточность в год, равную совокупным затратам крупье, которые они совместно решили нести. Это неизбежный факт жизни. И неизбежно, что ровно половина инвесторы получат результат ниже медианного результата после взятия крупье, медианный результат может быть где-то между неинтересным и паршивым .

Практически все хорошие компании занимаются« болью сегодня, выигрышем завтра ».

Многие жизненные возможности имеют тенденцию длиться недолго, из-за некоторой временной неэффективности ... Для каждого из нас действительно хорошие инвестиционные возможности не появятся слишком часто и не будут длиться слишком долго, поэтому Вы должны быть готовы действовать и иметь подготовленный ум .

Многие люди думают, что если бы у вас было больше процессов и больше соответствия - проверок, двойных проверок и т. Д. - вы могли бы добиться лучшего результата в мире. У Беркшира практически не было процесса. У нас почти не было внутренних одитинг, пока они не навязали его нам. Мы просто пытаемся действовать в единой паутине заслуженного доверия и быть осторожными с теми, кому доверяем .

"Многие люди с высоким IQ являются ужасными инвесторами, потому что у них ужасный характер. И именно поэтому мы говорим, что определенный тип темперамента важнее, чем мозг. Вам нужно держать под контролем грубые иррациональные эмоции. Вы нужно терпение, дисциплина и способность нести сумасшедшие потери и невзгоды. Нужна способность не сводить с ума от невероятного успеха

Большая часть покупки акций, а не поиска сделок, призвана поддержать цены на акции. Тридцать-40 лет назад было очень выгодно смотреть на компании, которые агрессивно покупали свои собственные акции. Они были мотивированы просто покупать ниже того, что это стоило.

Большой успех в жизни и бизнесе достигается благодаря знанию того, чего вы хотите избежать: преждевременной смерти, плохого брака и т. Д.

Хотя меня очень интересует вопрос о неправильном суждении человека - и лорд знает, что я создал немало, - я не думаю, что создал свою полную статистическую долю, и я думаю, что одна из причин была Я пытался что-то сделать с этим ужасным невежеством, с которым я покинул Гарвардскую школу права .

И, может быть, производители зерна в целом научились меньше сходить с ума от борьбы за долю на рынке, потому что если у вас есть хотя бы один человек, который одержим желанием получить долю на рынке .... Например, если бы я был Келлогом и я Я решил, что у меня должно быть 60% рынка, я думаю, что смогу извлечь большую часть прибыли из зерновых. Я бы разрушил Келлогг в этом процессе. Но я думаю, что смогу сделать это .

"И, отчасти, я обнаружил, что теория-структура была сверхдержавой, помогающей человеку получить то, что он хотел. Как я рано обнаружил в школе, где я преуспел без труда, руководствуясь теорией, а многие другие - без мастерства теории потерпел неудачу, несмотря на чудовищные усилия. Лучшая теория, как мне казалось, всегда работала для меня, и, если бы она стала доступной, могла заставить меня быстрее обрести капитал и независимость и лучше помогать всему, что я любил.

И ваш мозг, естественно, не знает, как думать, как Зекхаузер знает, как играть в бридж». «Например,« люди не реагируют симметрично на проигрыш и выигрыш. Ну, может быть, такой великий игрок в бридж, как Зекхаузер, но это тренированный ответ. Обычные люди, подсознательно подверженные врожденным склонностям .

Решение об инвестировании в обыкновенные акции компании часто включает в себя целый ряд взаимодействующих факторов ... единственное, что вызывает наибольшую проблему, - когда вы объединяете их вместе, вы получаете эффект лоллапалуоза.

Еще одной вещи, которую, как мне кажется, следует избегать, является чрезвычайно интенсивная идеология, потому что она захватывает умы. Вы часто это видите у телевизионных проповедников (у многих есть умы, сделанные из капусты), но это также может случиться с политической идеологией. Когда вы молоды легко впасть в лояльность, и когда вы объявляете, что вы лояльный член, и вы начинаете выкрикивать ортодоксальную идеологию, то, что вы делаете, это вбивает ее, вбивает ее, и вы постепенно разрушаете свой ум. Вы хотите быть очень, очень осторожными с этой идеологией. Это большая опасность .

Любой, у кого есть инженерный настрой, посмотрит на [стандарты бухгалтерского учета] и захочет его бросить.

Каждый раз, когда кто-нибудь предлагает вам что-либо с большой комиссией и проспектом на 200 страниц, не покупайте его. Иногда вы ошибаетесь, если принимаете« Правило Мангера ». Однако через всю жизнь вы будете далеко впереди - и вы пропустите много несчастных событий .

Грубое правило в жизни заключается в том, что организация, глупая с одной стороны, имея дело со сложной системой, с большой вероятностью будет глупой с другой.

Продолжая просматривать страницы Цицерона, я нашел гораздо больше материала, рассказывающего о моем образе жизни.

Когда я говорю о сильных и слабых сторонах в академической экономике, один интересный факт, на который вы имеете право знать, заключается в том, что я никогда не учился на курсе экономики. И с этим поразительным отсутствием полномочий, вы можете задаться вопросом, почему у меня есть наглость, чтобы подняться здесь, выступая с речью. Ответ в том, что у меня есть черный пояс в наглости. Я родился с ним .

Предположим, жизнь будет очень тяжелой, а затем спросите, справитесь ли вы с этим. Если ответ« да », вы выиграли.

В большинстве корпораций, если вы совершаете приобретение, и это оказывается катастрофой, все документы и презентации, которые привели к совершению глупого приобретения, быстро забываются. У вас есть отрицание, у вас есть все в мире У вас есть склонность к павловской ассоциации. Никто даже не хочет ассоциироваться с проклятой вещью или даже упоминать об этом. В Johnson & Johnson они заставляют всех пересмотреть свои старые приобретения и просмотреть презентации. Это очень умная вещь для делаю. И, кстати, я делаю то же самое регулярно .

Избегай зла, особенно если они привлекательные представители противоположного пола.

... быть эффективным учителем - высокое звание.

Быть рациональным - это моральный долг. Ты никогда не должен быть глупее, чем должен быть.

Быть коротким и видеть, как промоутер берет запасы, очень раздражает. Не стоит иметь столько раздражения в своей жизни.

«Бен Франклин и Сэмюэл Джонсон, он верит в их мудрость за его успех.» Они оба были совершенно блестящими людьми. И мощные коммуникаторы. Оба помогли мне на протяжении всей жизни. Их уроки легко усваиваются.

Berkshire имеет самый низкий оборот среди крупных компаний в США. Семья Уолтон владеет большим количеством Wal-Mart, чем Баффетт владеет Berkshire, так что это не из-за крупных холдингов. Это потому, что у нас действительно необычный акционер, который думает себя в качестве владельцев, а не держателей маленьких кусочков бумаги .

Berkshireis занимается тем, что делает простые прогнозы. Если сделка выглядит слишком сложной, партнеры просто ее откладывают.

Berkshireis не так хорош, как это было с точки зрения процентного увеличения [вперед], но это все еще адский бизнес.

Прошлые рекорды Беркшира были почти нелепыми. Если бы Беркшир использовал хотя бы половину рычага, скажем, Руперта Мердока, это было бы в пять раз больше его текущего размера.

Весь рекорд Berkshire был достигнут без уделения одной унции внимания теории эффективного рынка в ее жесткой форме. И ни одной унции внимания к потомкам этой идеи, которая вышла из академической экономики, ушла в корпоративные финансы и трансформировалась в такие непристойные вещи, как модель ценообразования на капитальные активы, на которую мы также не обращали внимания. Я думаю, вам нужно было бы поверить в зубную фею, чтобы поверить, что вы можете легко превзойти рынок на семь процентных пунктов в год, просто инвестируя в акции высокой волатильности.

Беркшир был построен на вечных истинах: базовая математика, базовый смысл лошади, базовый страх и базовый диагноз человеческой натуры, чтобы делать прогнозы относительно поведения человека. Мы придерживались основ с определенной долей дисциплины, и это сработало довольно Что ж.

Берни Эбберс и Кен Лэй были карикатурами - их было легко заметить. Они были почти психопатами. Но гораздо труднее обнаружить проблемы в таких компаниях, как Royal Dutch [Shell].

Бета-версия и современная теория портфелей и тому подобное - для меня это не имеет никакого смысла.

Блэк-Шоулз - это система, не знающая ничего. Если вы ничего не знаете о ценности, а только о цене, то Блэк-Шоулз - довольно хорошее предположение о том, сколько может стоить 90-дневный опцион. Но в ту минуту, когда вы вступаете в более длительные периоды Времени сумасшедшего в том, чтобы попасть в Блэк-Шоулз. Например, в Costco мы выпустили опционы на акции со страйк-ценами от 30 до 60 долларов, а Блэк-Шоулз оценил на 60 долларов больше. Это безумие .

Блэк-Шоулз работает для краткосрочных опционов, но если это долгосрочный опцион, и вы думаете, что знаете что-то [о базовом активе], то безумно использовать Блэк-Шоулза.